拜登若当选对白银的影响

　　美国大选进入最后的倒计时！特朗普还是拜登谁将坐镇白宫，大选的不确定性使得市场情绪愈发紧张。拜登若当选对白银的影响是什么？白银价格后市是涨还是跌？

　　大选时间安排

　　今年投票日的时间安排：11月3日为正式投票日，持续全天，按照时区差异，各州投票站将于美东时间晚6至凌晨1点依次关闭，对应北京时间11月4日上午7点到下午2点（相差13小时）。其中，几个关键州的投票站关闭时间为：佛罗里达（早8点~9点，以下均为北京时间），宾州（早9点）、密歇根和得州（早9点~10点）、威斯康辛（早10点）。

　　总统选举制度

　　根据美国选举团制度，美国总统由选举人团选举产生，而非由选民直接选举。每州选举团成员，即选举人人数和每个州的联邦政府议员人数相等，加上华盛顿哥伦比亚特区的3张选举人选票，全国共538票。当一位候选人赢得270张或以上选票，即可锁定胜局。

　　当选的选举人宣誓在选举人团投票时，把票投给在该州获胜的总统候选人，因此大选结果通常在大选投票日当天便可根据各州选举结果计算得出。

　　拜登民调占据上风

　　从目前全国民调，摇摆州民调选情来看，民主党总统候选人拜登持续占据上风，投资者也正越来越多地为拜登当选总统及其将带来的影响市场的政策做准备，更重要的是对民主党人可能重新获得参议院控制权的预期。

　　当然，如果特朗普再次获得连任，两党将分掌两院，在此情景下，美国将延续当前政治格局。

　　拜登是一个中庸的总统，他当选会重走奥巴马的路线，跟各国打太极，不得罪也不打压，那么特朗普在位的风险情绪会大幅度消退，很可能暂停中美贸易战，重新加入各种群，这个对白银走势是利空的。

　　拜登的政策是劫富济贫，加税+加强管制，还有非常疯狂的清洁能源计划，因此拜登上任后，短期利空银价，市场的焦点将集中的经济的复苏，通胀的快速增长，因为没了风险，就可以放心发展了，因此拜登当选，白银价格先跌后涨，清洁能源计划让白银的涨幅更大。

　　大选不确定性：邮寄选票翻倍以及不轻易承认败选

　　受疫情影响，今年提前投票特别是邮寄选票比例激增。2016年总计投票1.37亿（投票率61.4%），其中提前投票34%，邮寄投票~24%。反观今年，提前投票人数激增（截止10月31日为8780万人已是2016年4724万提前投票的1.9倍），尽管会有一定前置效应，但大概率意味着今年投票人数可能较2016年高出3000~4000万。更重要的是，相比2016年3300万张的邮寄选票，今年总计9101万张的邮寄选票接近翻了三番，我们预计占比高达50%以上，其中5701万张已经收到。

　　邮寄投票激增或将导致选举结果无法很快产生，甚至引发司法争议，可能给美国政治、经济、社会带来严重影响，进而可能引发市场大波动。

　　从历年美国大选来看，贵金属当天价格大都会出现剧烈波动。而2008年奥巴马当选美国总统的当天，国际金银波动幅度最大，其中国际黄金振幅超6%，国际白银振幅达8.61%。

　　就最近一次的美国大选，即2016年11月9日，特朗普意外当选美国总统。当天，美元指数先跌后涨，盘中振幅近3%；而黄金市场同样出现剧烈波动，国际黄金当天振幅超5%，国际白银振幅近4%。

　　总体来看：对于本次2020美国大选，由于新冠病毒的爆发对美国经济和选民投票都带来的巨大影响，将加剧此次大选的不确定性，有较大可能会给白银市场产生猛烈冲击。